佛山豪華婚車-海馬股份30億元增發(fā)背后-佛山禪威租賃公司
1月21日，海馬股份發(fā)布業(yè)績預(yù)虧公告稱，2009年全年預(yù)虧2億元到2.5億元;緊接著，1月27日公司發(fā)布非公開發(fā)行股票預(yù)案，計(jì)劃發(fā)行不超過5億股，募集資金凈額不超過30億元。
上述基金研究員認(rèn)為有三方面的不合理。
首先，除非是關(guān)聯(lián)股東收購，上市公司更愿意將股權(quán)買個(gè)好價(jià)錢，報(bào)虧明顯對股價(jià)不利。其次，2009年，中國成為全球汽車產(chǎn)銷第一大國，加價(jià)提車、產(chǎn)能跟不上是許多車企普遍存在的現(xiàn)象。如此這般，海馬股份卻逆行業(yè)而虧損較為奇怪。最后，根據(jù)海馬股份2009年三季報(bào)，該公司賬面仍有現(xiàn)金超過20億元，并非迫切需要融資。
莫非海馬股份有意做虧是為了完成這次增發(fā)?
做虧?
不知是有意還是無意，過去一段時(shí)間海馬股份的舉動(dòng)一直壓抑著股價(jià)。
2008年12月，中國股市哀鴻遍野。當(dāng)時(shí)也處于股價(jià)低點(diǎn)的海馬股份順勢推出了一年期的3000萬流通股回購計(jì)劃，一時(shí)成為佳話。然而時(shí)隔一年，海馬股份非但一股未購，反而不斷減持。
公司二股東，同時(shí)也是實(shí)際控制人關(guān)聯(lián)公司的海馬集團(tuán)投資有限公司(下稱“海馬投資”)從6月9日至11月16日，減持海馬股份2510萬股，占其總股本的2.4%，約套現(xiàn)1.4億元。
根據(jù)公司2009年三季報(bào)，公司前三季度虧損1.82億元.
但與這一虧損數(shù)據(jù)相背的是，根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，四季度海馬汽車的銷售開始上量。比如去年8月份，海馬汽車銷售量僅為5600輛，但去年10月份已增至6270輛、11月份增至8300輛、12月份更是躍過萬輛大關(guān)，達(dá)到了11860輛。
投資者本以為憑借最后一季度，2009年海馬股份能夠減虧甚至扭虧，但1月21日海馬股份的業(yè)績預(yù)告給投資者潑了盆冷水，非但沒有減虧，反而預(yù)計(jì)虧損超過2億元。
根據(jù)海馬股份的解釋，全年虧損如此之巨在于兩方面。首先，2009年因新產(chǎn)品延遲推出，?？诨仄嚠a(chǎn)品銷量、銷售價(jià)格同比下降，導(dǎo)致全年虧損;其次，報(bào)告期內(nèi)公司按相關(guān)規(guī)定，計(jì)提了約1.5億元存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。計(jì)提前述存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的主要原因?yàn)椋壳皣鴥?nèi)汽車排放實(shí)施歐Ⅳ/歐Ⅲ標(biāo)準(zhǔn)，公司對歐Ⅲ/歐Ⅱ標(biāo)準(zhǔn)的存貨計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。
對于第一條原因，汽車業(yè)界人士感到不解。
依據(jù)汽車銷量統(tǒng)計(jì)，去年海馬汽車銷售總數(shù)為9.11萬輛，較之2008年下滑了5.07%，約4600輛，銷量下滑并不多。至于價(jià)格下降，國內(nèi)自主品牌中，同檔次車型中海馬汽車的售價(jià)普遍偏高，但海馬股份的毛利率卻不斷下降，根據(jù)公司去年三季報(bào)，公司毛利率低至2.24%，同期同是自主品牌，同檔次車型售價(jià)低過海馬汽車的江淮汽車毛利率為12.15%。
而對海馬股份計(jì)提1.5億元的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備就更讓業(yè)界奇怪了。
首先，既然國內(nèi)汽車排放標(biāo)準(zhǔn)對歐Ⅲ仍適用，為何要計(jì)提歐Ⅲ車的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備?
根據(jù)計(jì)劃，歐Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)將于2010年下半年起陸續(xù)在部分城市應(yīng)用。深圳某會(huì)計(jì)師事務(wù)所注冊會(huì)計(jì)師表示，根據(jù)會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎性原則，可以以排放標(biāo)準(zhǔn)為歐Ⅲ車輛預(yù)計(jì)提，但這需要建立在今年上半年預(yù)計(jì)這類車輛很大程度賣不出去的基礎(chǔ)上。
其次，根據(jù)海馬汽車深圳某4s店的介紹，該公司目前生產(chǎn)的車型均達(dá)到了歐Ⅲ以上標(biāo)準(zhǔn)，即便是2004年生產(chǎn)的海馬323也已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了歐Ⅲ標(biāo)準(zhǔn)。
最后，是存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提的比例問題。國家環(huán)保總局科技司副司長羅毅表示，從歐Ⅱ升級到歐Ⅲ，單車成本將增加2000元左右。而從歐Ⅲ升級到歐Ⅳ單車成本也不過增加2000元左右。如此算來，1.5億元的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備可以升級7.5萬輛的車子，海馬股份的整車存貨遠(yuǎn)達(dá)不到如此數(shù)量。2008年年報(bào)，公司庫存商品為2.68億元。
針對上述質(zhì)疑，海馬股份投資者部稱采訪需要走流程而未予直接回答。 佛山租車,佛山包車,佛山汽車租賃公司,佛山汽車包車公司-13679817412-請選<禪威租車>--佛山租車公司,佛山包車公司,佛山小車出租,佛山婚慶租車,佛山豪華婚車公司,佛山會(huì)議包車公司,佛山旅游包車公司,佛山大巴/中巴包車,佛山