高明豪華婚車-走出去！國(guó)內(nèi)車企海外并購(gòu)須備“三板斧”
“我們發(fā)現(xiàn)，有越來(lái)越多的中國(guó)公司，對(duì)進(jìn)入美國(guó)汽車市場(chǎng)的興趣十分濃厚，而且正在不斷努力尋求并購(gòu)機(jī)會(huì)。”上周一(4月19日)，霍尼曼律師事務(wù)所商務(wù)、破產(chǎn)及重組部門高級(jí)合伙人韋羅博(Robert B. Weiss)在接受包括蓋世汽車網(wǎng)在內(nèi)幾家媒體采訪時(shí)如是表示。
據(jù)其透露，通用目前正在考慮準(zhǔn)備出售此前收購(gòu)的德?tīng)柛Ｆ囖D(zhuǎn)向系統(tǒng)業(yè)務(wù)。“對(duì)中國(guó)公司來(lái)講，在美國(guó)汽車業(yè)存在不少的并購(gòu)機(jī)會(huì)。” 韋羅博稱，“該項(xiàng)目正是一個(gè)很好的契機(jī)。”
因此，在中國(guó)投資客受到美國(guó)汽車界越來(lái)越多的關(guān)注以及歡迎時(shí)，掌握海外并購(gòu)流程、經(jīng)驗(yàn)及相關(guān)事務(wù)是實(shí)現(xiàn)順利“走出去”的第一步。
作為底特律處理汽車行業(yè)案件最為著名的律師事務(wù)所之一，也是通用主要聘用的律師事務(wù)所之一的霍尼曼律師事務(wù)所，在企業(yè)兼并重組方面具備較為豐富的實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)。在對(duì)韋羅博和斐格律師事務(wù)所上海代表處合伙人李益強(qiáng)的采訪過(guò)程中，蓋世汽車網(wǎng)得悉，國(guó)內(nèi)企業(yè)要想真正完成對(duì)海外資產(chǎn)的順利收購(gòu)，除自身必須具備的硬性條件外，還須再備“三板斧”。
第一板“斧”——仔細(xì)衡量
國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)收購(gòu)美國(guó)汽車相關(guān)資產(chǎn)時(shí)，韋羅博認(rèn)為首先應(yīng)考慮四方面的因素，而后再去衡量是否值得收購(gòu)。
一、被收購(gòu)目標(biāo)自身是否具備較強(qiáng)的技術(shù);二、被收購(gòu)目標(biāo)與其客戶是否保持良好的關(guān)系，并且擁有廣泛的客戶群;三、在關(guān)鍵平臺(tái)上，其業(yè)務(wù)是否已經(jīng)成型，能否給公司帶來(lái)利潤(rùn)和收益;四、被收購(gòu)目標(biāo)自身是否具有一個(gè)很強(qiáng)且很穩(wěn)定的管理團(tuán)隊(duì)。
被收購(gòu)企業(yè)或資產(chǎn)如果在技術(shù)、客戶、業(yè)務(wù)以及團(tuán)隊(duì)建設(shè)四方面均達(dá)到一定的要求，無(wú)疑會(huì)是一個(gè)非常理想的收購(gòu)目標(biāo)。
“一般來(lái)說(shuō)這樣的公司要被收購(gòu)，開(kāi)價(jià)不會(huì)低。” 韋羅博說(shuō)，“有的公司，可能這四個(gè)要素里面欠缺一個(gè)或兩個(gè)，這對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)來(lái)講，或已經(jīng)是一個(gè)很好的收購(gòu)目標(biāo)。這主要取決于收購(gòu)方自己的商務(wù)目標(biāo)，必須對(duì)所要收購(gòu)的項(xiàng)目分析，理清楚被收購(gòu)方的哪幾點(diǎn)缺點(diǎn)在自己所能接受的范圍之內(nèi)。在對(duì)各方權(quán)衡之后，收購(gòu)方則就有可能用抄底市場(chǎng)的價(jià)格拿下這些項(xiàng)目。”
同時(shí)，在完成對(duì)被收購(gòu)目標(biāo)最初階段的審查之后，在具體收購(gòu)過(guò)程中，則就非常有必要對(duì)境外一整套并購(gòu)法律程序作出更為系統(tǒng)的梳理，力爭(zhēng)在每一個(gè)環(huán)節(jié)中不出任何紕漏。
首先，簽備忘錄。這也是收購(gòu)前對(duì)被收購(gòu)目標(biāo)進(jìn)行戰(zhàn)略匹配性研究，以及對(duì)被收購(gòu)方(被收購(gòu)公司的資產(chǎn)、股權(quán)及技術(shù)等)進(jìn)行必要的“購(gòu)前”調(diào)研。在雙方達(dá)成初步意向后需簽訂一份沒(méi)有法律約束力的備忘錄或者意向書。這份備忘錄或者意向書，會(huì)對(duì)交易最主要的條款有初步的規(guī)定，比如收購(gòu)價(jià)格、收購(gòu)資產(chǎn)的范圍、收購(gòu)過(guò)程中有可能涉及到的一些服務(wù)等等。
第二步，盡職調(diào)查。即為數(shù)據(jù)分析與報(bào)價(jià)階段，并對(duì)被收購(gòu)目標(biāo)進(jìn)行實(shí)地考察。雙方同時(shí)對(duì)合同的具體條款進(jìn)行進(jìn)一步的談判。由于項(xiàng)目的大小、復(fù)雜程度不同，并且和其他因素相關(guān)聯(lián)。這一階段所需的時(shí)間也是各異。短則幾個(gè)星期，多則需要幾個(gè)月。
最后，達(dá)成協(xié)議。協(xié)議要求對(duì)并購(gòu)的各個(gè)方面都要以合同的形式確立。當(dāng)然，要完成最后的交割還需要滿足很多其他的條件。賣方總是希望交割完成的條件越少越好，希望盡快完成交割。買方則可能希望有某些先決條件來(lái)保護(hù)自身的利益。
韋羅博對(duì)此表示：“如果一個(gè)項(xiàng)目有好幾家競(jìng)爭(zhēng)，出售方如果認(rèn)為哪一家買方可以保證交割并可以盡快收到款項(xiàng)，那么這家買家就會(huì)擁有更多的優(yōu)勢(shì)。”
第二板“斧”——增強(qiáng)“可信度”
據(jù)了解，目前在美國(guó)的收購(gòu)行業(yè)里，被出售公司往往可以分為這樣幾類：其中一類公司放到任何市場(chǎng)上都是“香餑餑”，甚至出現(xiàn)哄搶的局面，國(guó)內(nèi)企業(yè)也往往中意于這類公司;另一類公司則是因?yàn)槭艿截?cái)務(wù)以及其他方面的巨大壓力，必須盡快找到賣家，以避免銀行把信用額度收走，迫使其破產(chǎn)。
斐格律師事務(wù)所上海代表處合伙人李益強(qiáng)認(rèn)為，對(duì)于后者，國(guó)內(nèi)有意向的企業(yè)應(yīng)在其破產(chǎn)和銀行催款前盡快完成并購(gòu)。“對(duì)這類收購(gòu)在時(shí)間點(diǎn)的控制上就顯得非常重要。從融資的角度看，向出售方證明自身資本的可靠性會(huì)大大增強(qiáng)收購(gòu)的成功幾率。”
李益強(qiáng)還表示，在確定收購(gòu)目標(biāo)前，國(guó)內(nèi)企業(yè)最好先和銀行方面簽訂授信協(xié)議。這樣一來(lái)，一旦發(fā)現(xiàn)適合的可收購(gòu)項(xiàng)目，可以不再需要花更多的時(shí)間去籌措資金，只需將這份授信協(xié)議交給出售方，這樣對(duì)方就會(huì)對(duì)收購(gòu)方的資金來(lái)源放心。
從國(guó)內(nèi)以及國(guó)際上的一系列并購(gòu)案例來(lái)看，對(duì)出售方而言，“可信度”往往是其最為關(guān)注的一點(diǎn)。因此，收購(gòu)方要想消除出售方的顧慮，除了向?qū)Ψ秸故咀约涸谑召?gòu)資金方面的實(shí)力之外，還需證明自己其后的運(yùn)營(yíng)能力，以及其受聘的團(tuán)隊(duì)(包括律師、會(huì)計(jì)師以及投行等)的專業(yè)性。
因?yàn)楸皇召?gòu)方需要知道，收購(gòu)方有沒(méi)有能力完成收購(gòu)，以及收購(gòu)?fù)瓿芍笥袩o(wú)能力實(shí)現(xiàn)公司的正常運(yùn)營(yíng)。“如果收購(gòu)方有過(guò)國(guó)際并購(gòu)及管理方面的經(jīng)驗(yàn)，‘可信度’就會(huì)大大增加。” 韋羅博同時(shí)認(rèn)為，“出售方看到收購(gòu)方的團(tuán)隊(duì)就會(huì)知道其是否有誠(chéng)意，而不是一個(gè)機(jī)會(huì)主義者。”
除上所述，盡可能的減少交割時(shí)所附加的條件，也能增強(qiáng)在收購(gòu)當(dāng)中的“可信度”。 佛山租車,佛山包車,佛山汽車租車公司,佛山汽車包車公司,歡迎撥打24小時(shí)租車熱線-13679817412-佛山旅游包車,佛山花車出租,廣交會(huì)租車,南海租車,高明租車,三水租車,順德租車,禪城汽車出租,禪城婚車出租13679817412